Fed の隠れた QE と BTC 価格予測！2026年展望

みなさん、こんにちは。今回は BitMEX の共同創業者であるアーサー・ヘイズ氏の最新の見解についてお話しします。

ヘイズ氏が語る「隠れた量的緩和」：Fed の RMP プログラムとは？

ヘイズ氏は、アメリカ連邦準備制度（Fed）が実施している「Reserve Management Purchases（RMP）」プログラムを「隠れた量的緩和（QE）」と表現しています。これは、表向きは量的緩和と呼ばれていないものの、実質的には同じ効果を持つ政策だと指摘しています。

具体的には、RMP はマネーマーケットファンドから短期国債を購入し、その資金が長期国債やレポ市場に再投資される仕組みです。これにより、政府の財政支出が間接的に支えられ、金融市場に新たな流動性が供給されると考えられています。

ヘイズ氏は、このプログラムの規模は過去の QE より小さいものの、構造的な仕組みが同等の金融拡大をもたらすと分析しています。また、ニューヨーク連銀のウィリアムズ総裁が「十分な準備金」という曖昧な指針のもと、RMP の拡大を裁量的にコントロールできる点も注目しています。これにより、バランスシートの拡大がほぼ無制限に行われる可能性があると述べています。

ビットコインの価格予測：2025年末から2026年にかけての展望

ヘイズ氏は、ビットコイン（BTC）が短期的には 8 万ドルから 10 万ドルの間で推移すると予想しています。このレンジは、RMP が本当に量的緩和と同じ効果を持つのか、そしてプログラムが 2026 年 4 月の終了予定後も継続されるのかという市場の不確実性によるものです。

しかし、もし市場が RMP の実態を理解し、量的緩和として認識すれば、ビットコイン価格は急速に上昇し、12 万 4 千ドルを突破、その後 2026 年の前半から中盤にかけて 20 万ドルに達する可能性があるとしています。この上昇は、機関投資家の FOMO（乗り遅れ恐怖症）や ETF への資金流入、そして Fed が政府支出を裏付けているという認識が後押しすると見ています。

また、2026 年 3 月は RMP による資産価格のインフレ期待がピークに達すると予想され、その後一時的な調整が入るものの、調整後の底値は 12 万 4 千ドルを大きく上回る水準になると考えています。さらに長期的には、2026 年末までに 50 万ドルに達する可能性も示唆しています。

ポートフォリオのシフト：イーサリアムから高品質な DeFi へ

ヘイズ氏は自身のポートフォリオ戦略も明かしており、イーサリアム（ETH）から流動性が改善する環境下でアウトパフォームが期待できる高品質な DeFi（分散型金融）関連資産へと資金を移していると述べています。これは、法定通貨の流動性が増すことで DeFi セクターが恩恵を受けるとの見方に基づいています。

今回のヘイズ氏の分析は、Fed の金融政策の新たな側面とそれが暗号資産市場に与える影響を示唆しており、特にビットコインの価格動向に注目が集まっています。

個人的には、こうした政策の裏側を理解することが、今後の市場動向を読み解く上で重要だと感じました。特に RMP のような新しい金融政策がどのように市場に影響を与えるのか、引き続きウォッチしていきたいですね！