オンチェーン 株式の未来と課題を徹底解説

みなさん、こんにちは。今回は、2026 年を目前に控え、株式市場のオンチェーン化が加速している話題についてお伝えします。24 時間 365 日取引可能で、ほぼ即時決済ができるという魅力から注目が集まっていますが、そこには見落とされがちな課題もあるようです。

オンチェーン株式の魅力と課題

オンチェーンでの株式取引は、取引のスピードアップや資本の効率的な活用、国境を越えた投資のしやすさ、そして株式の細分化による少額投資の可能性など、多くのメリットが期待されています。世界経済フォーラムも、決済の予測可能性や企業行動のプログラム化など、トークン化の利点を指摘しています。

しかし、速さだけを追求すると、流動性の不足やガバナンスの問題が浮き彫りになります。特に流動性が薄いと、価格の急落や「ゴースト資産」と呼ばれる実態のない資産が市場に現れるリスクがあるのです。実際、学術研究でもトークン化された資産はボラティリティが高まる局面で流動性が急激に低下することが示されています。

規制と投資家保護の重要性

アメリカの証券取引委員会（SEC）は、トークン化された株式も従来の証券と同様に規制の対象であると明言しており、完全な法令遵守が求められています。つまり、トークン化された株式だからといって規制の枠外に置かれるわけではなく、投資家保護のためのルールはしっかりと適用される必要があります。

このため、オンチェーン株式が本当に「近代化」と呼べるためには、所有権の明確化、配当や企業行動に対する権利の保証、情報開示の徹底など、既存の市場で求められる基準を維持しなければなりません。これらが欠けると、単なる利便性の向上ではなく、投資家保護の後退につながる恐れがあります。

まとめと今後の展望

オンチェーン株式の導入は、金融市場の未来を大きく変える可能性を秘めていますが、その実現には流動性の確保や法的な整備、ガバナンスの強化が不可欠です。単にスピードを追い求めるだけではなく、既存の市場の信頼性を損なわない形での進化が求められていると言えるでしょう。

今後もこの分野の動向には注目が集まりそうです。引き続きウォッチしていきたいですね！