DeFi 注目株 Hyperliquid HYPE 急成長の秘密

みなさん、こんにちは。今回は DeFi の注目プロジェクト、Hyperliquid（HYPE）について最新の動向をわかりやすく解説していきます。

Hyperliquid が週 1,400 万ドルの手数料を生み出し急成長中

Hyperliquid は独自の HyperEVM チェーンを基盤にした分散型永久先物取引所で、2026 年 3 月初旬のデータによると、1 週間で約 1,400 万ドルのプロトコル手数料を生み出しました。これは前週比で 56% の増加で、特にデリバティブ取引プラットフォームとしてはかなりの伸びを示しています。

また、HyperEVM チェーン自体のトランザクション数は 55% 増加、アクティブユーザー数も 25% 増えており、活動量の伸び率では最速のチェーンとなっています。これが HYPE トークンの価格上昇にもつながっているようです。

HYPE トークンの価格動向と市場評価

HYPE トークンは 2024 年 11 月のローンチ以来、600% を超える上昇を見せており、直近では 1 日で 17.1% も急騰し、約 31.86 ドルまで上がりました。ただし、過去最高値からは約 44% 下回っている状況です。現在の TVL（総ロック資産）は約 62 億ドル、オープンインタレストは 12.3 億ドルを超えています。

市場のアナリストは、HYPE の手数料収入に対する評価はまだ控えめで、特に中央集権型取引所（CEX）と比べると割安感があると指摘しています。つまり、成長を加味した評価倍率はまだ十分に反映されていない可能性があるということです。

オンチェーンとオフチェーンの両面で成長が鮮明に

HyperEVM はこれまでに約 9,780 万件のトランザクションを処理し、1 日あたりの平均取引数は約 43 万 4,000 件に達しています。累計のオンチェーン手数料は 2.56 億ドルを超え、2025 年 5 月には日次 DEX ボリュームが 9 億ドル近くに達しました。さらに、週次のアクティブアドレス数は 10 万 6,000 を超え、TVL も約 19 億ドルに迫っています。

これらの数字は、トレーダーや開発者が HyperEVM エコシステムに積極的に参加していることを示しており、Hyperliquid のオーダーブックが DeFi の取引フローの中心的存在になっていることがうかがえます。

成長株のように動くが評価倍率はまだ追いつかず

MEXC の市場分析によると、Hyperliquid は週 1,300 万ドルの手数料を生み出し、TVL は 62 億ドルを超えていることから、機関投資家の需要も強いと見られています。3 月 3 日には米国とイランの緊張が高まる中、24 時間取引のコモディティデリバティブに注目が集まり、トークン価格が急上昇しました。

しかし、これらの成長に対して市場の評価はまだ控えめで、手数料収入に対する時価総額の比率は中央集権型取引所と比べて魅力的な水準にあると指摘されています。もしこの週の手数料収入が年間通じて続くと仮定すると、約 7.28 億ドルの年間収益に相当し、上場取引所の株価収益率と比較しても中程度から高めの評価が期待できる水準です。

トレーダーにとっては、HYPE の成長が DeFi の他のプロジェクトと同じ水準に落ち着くのか、それともさらに上昇して市場価値が実際の取引規模に追いつくのかが注目ポイントとなりそうです。

個人的には、Hyperliquid のようにオンチェーンでこれだけの手数料を生み出し、かつ成長が続いているプロジェクトは非常に興味深いと思います。まだ市場評価が追いついていない可能性があるため、今後の動きに注目したいですね。引き続きウォッチしていきたいですね！