ステーブルコイン 決済拡大の現状と課題

みなさん、こんにちは。今回は、ステーブルコインの支払い利用が暗号資産の取引所だけでなく、実際の決済シーンでも急速に広がっているという話題をお伝えします。ただし、その利便性にはコスト面での課題もあるようです。

ステーブルコイン決済の現状と規模

ニューヨークのブロックチェーン分析会社 Artemis の最新データによると、2023年1月から2025年8月までの間に、33社のステーブルコイン決済企業で合計約 1,360億ドルの取引があったと推計されています。年間換算では約 1,220億ドルにのぼり、そのうち企業間（B2B）決済が約 760億ドルと最も多いです。

また、個人間送金（P2P）が約 190億ドル、カード連携決済が約 180億ドル、企業対消費者（B2C）が約 33億ドル、事前資金供給（プレファンディング）が約 36億ドルと続きます。

ステーブルコイン市場では、Tether の USDT が全体の約 85％を占めており、主に Tron ブロックチェーン上で使われています。次いで Circle の USDC が続き、Ethereum や Binance Smart Chain、Polygon など複数のチェーンで利用されています。

ステーブルコインの進化と課題

Artemis の共同創業者 Anthony Yim 氏とデータサイエンティスト Andrew Van Aken 氏は、ステーブルコインがかつてはトレーダー向けのツールだったのが、今や Visa や Mastercard、PayPal、Stripe といった大手決済企業も取り入れるほど、一般的な決済手段へと進化していると指摘しています。

ただし、利便性の裏にはコストの問題もあります。Solana のような効率的なブロックチェーン上での個人間送金は数セント以下の手数料で済むこともありますが、取引所での交換やコンバージョンにかかる手数料、ネットワークの混雑によるコスト増加、為替スプレッドなどが重なると、従来の金融システムと同等かそれ以上の費用がかかる場合もあるようです。

例えば、投資家でテレビ番組「Shark Tank」の審査員でもあるケビン・オリアリー氏は、Ethereum ネットワークの混雑により小額取引でも 1,000ドルを超える手数料が発生した事例を挙げ、「狭い一車線の高速道路を通るために 1,000ドルの通行料を払うようなもの」と表現し、スケーラビリティの課題を指摘しています。

彼はさらに、「オンチェーン化は10年以上議論されてきたが、実際の利用が増えるとシステムの限界が露呈する。イノベーションとは単なる話題や投機ではなく、スケールに耐えうるインフラを構築することだ」と述べています。

規制と利害関係の問題

このレポートは、ドナルド・トランプ元大統領が署名した「Genius Act」による連邦レベルのステーブルコイン発行者向け枠組みが成立した数か月後に発表されました。ただし、この法律は消費者保護や利害対立の問題には十分に対応していないとの批判もあります。

例えば、トランプ氏とその家族は、独自のステーブルコイン「USD1」を発行する暗号ベンチャー企業 World Liberty Financial の約 60％を支配しています。この企業は、アラブ首長国連邦の20億ドル規模の投資ファンドが USD1 を使って世界最大の暗号取引所 Binance の株式を取得したことで注目を集めました。

さらに、トランプ氏は Binance 創業者の Changpeng Zhao 氏を恩赦しています。Zhao 氏は自身のプラットフォームでの犯罪資金移動を防げなかったとして刑務所に入っていました。

USD1 を含む多くのステーブルコインは、米ドルなどの固定資産に連動しており、発行者は国債などの準備資産から利息を得ることで利益を上げています。

それでも Artemis の調査結果は、ステーブルコイン決済がビジネスや消費者の間で急増していることを示しており、従来の金融システムに比べればまだ小規模ながらも着実に存在感を高めているようです。

個人的には、ステーブルコインの利便性と成長は確かに魅力的ですが、手数料の高さやネットワークの混雑、そして規制面の不透明さなど、まだクリアすべき課題が多い印象を受けます。これらがどう解決されていくのか、今後の動向を引き続きウォッチしていきたいですね！