VC が注目する 仮想通貨 インフラ投資の最新動向

みなさん、こんにちは。今回は、ベンチャーキャピタル（VC）が仮想通貨市場のリスクに対してどのように向き合っているのか、特に2023年10月の大きな市場クラッシュを受けての動きを中心にお話しします。

VC投資家のリスク意識が高まる背景

2023年10月の仮想通貨市場の急落は、多くのVC投資家にとって大きな警鐘となりました。このクラッシュで数十億ドルの価値が消失し、投資家の信頼感が揺らいだことから、VCはリスク管理を強化し、より慎重な姿勢を取るようになっています。特に、担保の質や流動性、清算の仕組みなど、リスクの細かい部分に対するチェックが厳しくなりました。

その結果、投資先の選定では、単なるトークンやプロダクトよりも、システムの基盤となるインフラに注目が集まっています。つまり、次の市場の波乱にも耐えうる技術やサービスに資金を集中させる傾向が強まっているのです。

注目される「クリプトインフラ」へのシフト

VCの間では、これまでの「クリプト製品」から「クリプトインフラ」への関心の移行が顕著です。具体的には、トークン化された実世界資産や、市場中立的なイールド戦略、伝統的な金融とオンチェーン流動性をつなぐミドルウェアなどが注目されています。

また、データ分析やリスク管理のリアルタイム化を支援するプロジェクトも増えており、これらは機関投資家が市場の変動に迅速に対応するために重要視されています。さらに、AI関連のスタートアップも引き続き活発で、既存の技術をスケールアップしながらAIを活用する動きが強まっています。

市場の成熟と投資の集中化

VC投資が一部の大手ファンドに集中している現象は、市場の成熟を示すものと捉えられています。初期の頃のようにアイデア探しに奔走する段階は過ぎ、今は規制対応や機関投資家向けの高品質なプロダクトを提供できるチームに資金が集まる傾向です。

大規模なファンドは専門知識と経験を活かし、変動の激しい市場環境でも創業者を支援できるため、信頼と実績のあるマネージャーやインフラ系プロジェクトに資本が集中するのは自然な流れと考えられています。

投資判断のポイントと見落とされがちな分野

投資家が重視するのは、変化の激しい環境でも実行力を発揮し、柔軟に対応できるチームかどうかです。プロダクトへの強いこだわりと同時に、学習や改善を素早く行える謙虚さも重要視されています。

また、流動性やインフラの効率化に寄与する分野、例えばリスクエンジンやクロスマーケットの接続性、トークン化資産、データ分析などは、厳しい市場環境でも価値を生み出すため注目されています。

一方で、多くの機関投資家が見落としがちなのは、デリバティブ市場の中核を担う「パーペチュアル・フューチャーズ（永久先物）」のようなインフラ的な役割を果たす分野です。これらは市場の断片化を減らし、効率性を高め、機関投資家の参入を後押しする重要な存在とされています。

マクロ経済要因とVCの投資戦略

最近では、金利や流動性、地政学的な貿易摩擦などのマクロ経済要因がVCの投資判断に大きく影響しています。かつては仮想通貨市場がこれらの影響を受けにくいと考えられていましたが、現在は密接に連動していると見られています。

そのため、成長だけを追い求めるのではなく、持続可能なビジネスモデルや堅実な収益構造を持つプロジェクトに資金が集まる傾向が強まっています。変動が当たり前の環境下で、適応力と強靭なインフラを持つチームが生き残り、次の成長の基盤を築くと期待されています。

今回の話からは、仮想通貨市場が成熟しつつあり、投資家の視点もより現実的かつ戦略的になっている様子がうかがえます。これからの投資動向や技術の進化をしっかりウォッチしていくことが重要そうですね。引き続きウォッチしていきたいですね！