Bybit × Block Scholes 最新市場レポート解説

みなさん、こんにちは。今回は、世界で取引量が2番目に多い仮想通貨取引所 Bybit と、分析会社 Block Scholes が共同で発表した最新のレポートについてお伝えします。このレポートは、最近の仮想通貨市場の動きと、徐々に回復しつつある市場の雰囲気を分析したものです。

市場の動きと資産別の特徴

まず、最近の大きな売り圧力の中で、特にアルトコインの「パーペチュアル（無期限）契約」の資金調達率が低迷していたことが注目されています。これは、トレーダーたちがさらなる価格下落を予想してショート（売り）ポジションを多く取っていたことを示しています。一方で、ビットコイン（BTC）やイーサリアム（ETH）のパーペチュアル市場は比較的安定しており、資金調達率はプラスを維持していました。

市場の状況が落ち着くにつれて、SOL、TON、CRV、ADA といった大手アルトコインの資金調達率もプラスに転じ、現物価格の小幅な上昇とショートポジションの減少が見られました。

オプション市場の動向

オプション市場では、短期のインプライド・ボラティリティ（予想変動率）が先週の高水準から低下し、短期的な損失回避のための過剰なプレミアムが減少しています。ヘッジの傾向は続いているものの、プット（売る権利）偏重は弱まり、近い将来のさらなる下落期待が和らいでいることが示唆されます。

特にビットコインは、今年4月以来の水準となる約91,000 USDTで取引されており、これが市場の安定感を支えているようです。

マクロ経済の影響と今後の見通し

米国の政府機関閉鎖が終わり、経済指標の発表が再開されたことで、12月10日に予定されている連邦準備制度理事会（FRB）の政策会合に向けた見通しが明確になってきました。FRBのジョン・ウィリアムズ氏の発言によると、次回の会合で0.25％の利下げが検討されている可能性が高く、市場の予想確率は80％を超えています。

また、S&P 500などの伝統的なリスク資産の上昇も仮想通貨市場の雰囲気改善に寄与しているようです。

全体として、仮想通貨市場は週末を境に底打ち感が出てきており、ビットコインやイーサリアムを中心に安定した動きが見られます。ただし、取引量やオープンインタレスト（未決済建玉）はまだ低水準で、トレーダーたちは慎重な姿勢を崩していない様子です。

今回のレポートは、こうした市場の動きをデリバティブ（金融派生商品）を中心に詳しく分析しており、興味のある方は Bybit の公式サイトで全文を確認できます。

個人的には、こうしたデータから市場の回復の兆しが見えるのはポジティブに感じますが、まだまだ慎重な動きが続いている点も注目したいですね。今後の政策動向や経済指標の発表にも注目しつつ、引き続きウォッチしていきたいですね！