ビットコイン 市場の安定化と今後の展望

みなさん、こんにちは。今回は、Coinbase Institutional とオンチェーン分析の Glassnode が発表した最新の四半期レポートをもとに、ビットコインの現在の状況についてわかりやすく解説していきます。

ビットコインはより安定したフェーズへ

このレポートによると、昨年の第4四半期の大きな調整で市場から過剰なレバレッジがほぼ排除され、ビットコインは連鎖的な清算リスクが減り、マクロ経済のショックにも耐えやすい状態になっているようです。つまり、これまでのような急激な投機的上昇の始まりを示すのではなく、世界の流動性状況や機関投資家のポジション調整に影響される「マクロ感応型」の資産として振る舞っていると考えられています。

市場の特徴は「スピードよりも耐久性」

これまでの市場サイクルは個人投資家の勢いとレバレッジ取引が主役でしたが、今はより規律ある市場構造に変わりつつあります。流動性は確保されているものの、プロの投資家は防御的なポジションを取っており、積極的なリスクテイクは控えられているようです。レポートの著者たちは「2026年に入って暗号資産市場は健全な状態にあり、過剰なレバレッジは昨年末に排除された」と述べています。

マクロ経済指標と連動した動き

注目すべき指標の一つに、Coinbase 独自の「グローバル M2 マネーサプライ指数」があります。過去のデータでは、この指数はビットコイン価格を約110日先行して示す傾向があり、現在もこの指数はプラスの方向に動いているため、短期的にはビットコインの価格を支える材料となりそうです。ただし、マネーサプライの成長は今後緩やかになる見込みも示されています。

機関投資家の動きとオンチェーンデータ

ビットコインのオプション市場では、レバレッジの高い先物取引よりも、下落リスクをヘッジするためのオプションが増えており、リスク回避の姿勢が強まっています。オンチェーンデータも同様に、昨年末からビットコインの取引が活発化し、長期保有者がポジションを再配分している様子が見られます。これは市場からの完全な撤退ではなく、慎重な調整と捉えられます。

今後の注意点

ただし、流動性の成長鈍化やインフレ圧力の再燃、地政学的リスクなどが市場の安定性を試す可能性もあるため、引き続き注意深く見守る必要がありそうです。

現在ビットコインは約 8万9,000ドル付近で推移しており、過去1週間はほぼ横ばいの動きとなっています。

今回のレポートからは、ビットコイン市場がこれまでのような短期的な熱狂から一歩引き、より成熟した段階に入っている可能性が感じられます。マクロ経済の動向や機関投資家の動きが今後の価格形成に大きく影響しそうですね。引き続きウォッチしていきたいですね！