ビットコイン BTC 最新動向と価格反発の秘密

みなさん、こんにちは。今回はビットコイン（BTC）の最近の動きについて、オンチェーンデータや先物市場の状況をもとに解説していきます。

ビットコインの価格回復とクジラの動き

先週、ビットコインは10万6000ドルから8万600ドルまで大きく下落しましたが、その後8万7000ドルから9万ドルのレンジに戻りつつあります。この反発の中で、特に大口保有者であるクジラ層が売り続けているにもかかわらず、ビットコインが局所的な底をつけたのかどうか、議論が活発になっています。

ポイントとしては、クジラ層や小口投資家は引き続きネットで売り越している一方で、中規模の保有者は買い増しを続けていることが挙げられます。特に「アキュムレーターアドレス」と呼ばれる長期保有を目的としたアドレスの需要は、11月23日に36万5000BTCと過去最高に達しており、長期的な信頼回復の兆しが見えます。

保有層ごとの動きの違い

オンチェーンデータによると、1万BTC以上を持つ超大口ウォレットや1000〜1万BTCの機関投資家層は、下落局面で一貫して売り手に回っていました。これが市場の弱さを生んだ一因と考えられます。また、10BTC未満の小口ウォレットも過去60日間はネットで売り越しており、支えにはなっていません。

一方で、10〜100BTCや100〜1000BTCの中規模保有層は調整期間中に買い増しを続けており、売り圧力の一部を吸収しているようです。こうした中規模層の存在感が増し、ビットコインの価格安定や反発の土台になっている可能性があります。

先物市場の動きとショートスクイーズの可能性

今回の急落では先物市場が大きな役割を果たしました。ロングポジションの連鎖清算や強制売却、マージンコールが重なり、価格は急落しましたが、現在はレバレッジをかけたロング勢が徐々に降伏している様子が見られます。

資金調達率が一時マイナスに転じたことは、ショートポジションが優勢であることを示しており、これは調整の後期に見られる典型的な動きです。アナリストの意見では、ビットコインが上昇を続ける中でショート勢が積み上がると、市場は「不信期（disbelief phase）」に入り、強力なショートスクイーズが起こる可能性があると指摘されています。

また、清算ヒートマップを見ると、8万ドル付近ではロングの清算が26億ドル、9万8000ドル付近ではショートの清算が84億ドル超に達しており、9万4000ドル、9万8000ドル、11万ドル付近の価格帯が流動性の高いゾーンとして価格の引力になるかもしれません。

今回の動きは、クジラ層の売り圧力と中規模層の買い支え、そして先物市場の資金調達率の変化が複雑に絡み合っているようです。これらの要素が今後のビットコインの価格動向にどのように影響するのか、引き続き注目していきたいですね！