ビットコイン と ステーブルコイン 最新動向解説

みなさん、こんにちは。今回はビットコイン（BTC）とステーブルコインの最新動向について、オンチェーン分析の視点からお伝えします。

ビットコインは強気サインを維持？ステーブルコインの重要性が増す

最近の調査によると、仮想通貨市場が全体的に下落傾向にある中でも、ビットコインは依然として強気のサインを示しているようです。特に注目されているのが、ステーブルコインの供給量の動きです。

オンチェーン分析プラットフォームのクリプトクオントのデータでは、2025年11月時点でステーブルコインの供給量が過去最高付近で推移していることがわかりました。イーサリアムのERC20トークンとして発行されているステーブルコインの総供給量は1850億ドルに達し、これまでの最高値を更新し続けています。

このことは、短期的な価格の急落があっても、仮想通貨市場の内部流動性はまだ成長の余地があることを示唆していると考えられています。XWINリサーチは、このステーブルコインの増加がビットコイン価格よりも安定しており、仮想通貨エコシステムに資金が流入している証拠だと指摘しています。

ステーブルコインとM2マネーサプライの違い

一般的に仮想通貨の価格は世界のM2マネーサプライ（現金や預金などの広義のマネー量）と連動することが多いとされています。2025年初頭にM2は過去最高を記録しましたが、その後は伸びが鈍化し、リスク資産にとっては不透明な状況が続いていました。

しかし、XWINリサーチはステーブルコインの供給量の方が、仮想通貨市場の動きをより正確に反映していると主張しています。理由としては、ステーブルコインが取引や分散型取引所（DEX）、レンディング、デリバティブ取引の主要な流動性源であること、そして資金の流入をM2よりも迅速に捉えられることが挙げられています。また、機関投資家やETFを通じた資金の動きもステーブルコインの動きに反映されやすいとされています。

実際、2021年の強気相場や2024〜2025年の回復局面でも、ステーブルコインの供給増加がビットコイン価格の上昇に先行していたというデータもあるようです。

バイナンスのステーブルコイン準備金に見る「ドライパウダー」現象

さらに興味深いのは、世界最大の仮想通貨取引所バイナンスの動きです。クリプトクオントの分析によると、バイナンスのステーブルコイン準備金が急増している一方で、ビットコインやイーサリアムの準備金は減少しています。

この組み合わせは、トレーダーが高値で利益確定を行い、その後は大量のステーブルコインを保有して次の動きを待っている状態を示していると考えられています。つまり、今は「ドライパウダー（次の投資に備えた資金）」を溜め込んでいる段階であり、市場の価格調整やマクロ環境の安定化が起これば、これが新たな価格上昇の原動力になる可能性があるというわけです。

今回のデータからは、仮想通貨市場が一時的な調整局面にあるものの、内部の流動性や資金の動きは次の展開に向けて準備が進んでいる様子がうかがえます。特にステーブルコインの動きに注目することで、より早く市場の変化を捉えられるかもしれませんね。

引き続きウォッチしていきたいですね！