JPYC で始める 固定金利 DeFi 入門！
みなさん、こんにちは。今回は、2025年11月に新たにスタートした日本円建てステーブルコイン「JPYC」を使った固定金利レンディングサービス、Secured Finance（セキュアード・ファイナンス）についてわかりやすく解説します。
Secured Financeとは？
Secured Financeは、ブロックチェーン上で暗号資産をあらかじめ決まった金利と期間で貸し借りできる、いわゆる固定金利モデルのDeFiプロジェクトです。創業者は外資系金融機関で金利デリバティブの経験を持つ菊池マサカズ氏で、従来の変動金利型DeFiレンディングの課題を解決しようとしています。
特徴は、ゼロクーポン債の仕組みを応用し、満期にいくら戻るかが最初からわかる点。これにより、金利変動の不安なく資金計画が立てやすくなっています。
JPYCマーケットの特徴
2025年11月から、Secured Financeは日本円ステーブルコインJPYCを使った市場を開始しました。これにより、海外ステーブルコイン中心だったDeFiに日本円で参加できる選択肢が加わりました。
主な使い方は2つあります。
- JPYCを貸して固定金利の利回りを得る
例えば3か月満期で年利3%など、満期と金利が明確なので、為替リスクなしで安定した運用が可能です。 - 暗号資産（ETHやWBTC）を担保にJPYCを借りる
借入金利も固定なので、返済額が明確。資産を売らずに円建て流動性を確保できます。
JPYCの運用方法
利用にはまずメタマスクなどのWeb3ウォレットが必要で、ネットワークはイーサリアムメインネットに設定します。ETHはガス代用に用意しましょう。JPYCはJPYC EXで発行したり、Uniswapなどで他の資産と交換して入手可能です。
貸す場合は、満期を選び、注文タイプ（指値か成行）と貸出数量を入力。満期時の受取額が表示されるので確認して「Deposit」→「Place Order」で注文完了です。途中でポジションを売却することもできます。
借りる場合は、借入価格と借りたいJPYC量を設定し、担保にETHやWBTCを預けます。借入後はJPYCがすぐ使え、満期に元本と利息を返済すると担保が返却されます。担保価値が下がると清算リスクがあるため注意が必要です。
Portfolioの管理とポジションの閉じ方
貸し借りしたポジションは「Portfolio」タブで一括管理できます。純資産や担保利用率、清算リスク、契約の残り期間などが確認可能です。
ポジションは満期まで待つだけでなく、途中で売却や返済（クローズ）も可能。市場価格での取引になるため、満期まで待つより受取額が減ることもありますが、柔軟に資産管理ができます。
ポイントプログラムについて
Secured Financeでは取引やデポジットに応じてポイントが貯まる仕組みもあります。ポイントは将来的にエコシステム内の特典やガバナンス参加などに使われる可能性があります。ポイント獲得は担保を預けるだけでも自動的に付与され、ランキングも確認できます。
Secured Financeで他にできること
JPYC以外にもUSDC、ETH、WBTCなど主要な暗号資産で固定金利運用が可能で、複数の満期を組み合わせてポートフォリオを作れます。対応ネットワークもイーサリアムだけでなくポリゴンやファイルコインなど多様です。
ファイルコインチェーンではFILを担保にUSDFCというステーブルコインを発行し、それを固定金利で運用することもできます。今後はJPYCの満期ラインナップ拡充や借入機能の強化など、日本円建ての金利市場を広げる開発が進んでいます。
リスクと注意点
固定金利とはいえ市場の需要で価格は変動し、満期前に売却したい場合は流動性リスクがあります。借入時は担保の価格下落による清算リスクがあり、余裕を持った担保設定が重要です。
また、スマートコントラクトのバグやネットワークの混雑、ブリッジの障害リスクもあります。JPYCやUSDCなどステーブルコイン自体の信用リスクも理解しておく必要があります。
これらのリスクを踏まえたうえで、Secured Financeは個人でも債券型の安定した金利運用にアクセスできる新しい選択肢として注目されています。まずは少額から試してみるのが良さそうですね。
引き続きウォッチしていきたいですね！
